RIAU24.COM - Industri penyulingan minyak China menghadapi tantangan lain: surplus bahan bakar jet yang terus meningkat yang mengancam margin keuntungan yang sudah tipis.
Perusahaan penyulingan minyak telah bertaruh pada penerbangan untuk mengimbangi permintaan bensin dan solar yang menurun, tetapi sekarang mereka dihadapkan dengan pasokan yang lebih banyak daripada yang dapat diserap pasar.
Menurut Bloomberg, produksi bahan bakar jet tahun ini sudah melebihi permintaan lebih dari 40 persen, yang mencerminkan pergeseran struktural dalam transportasi dan pertumbuhan perjalanan udara yang lebih lambat dari perkiraan.
Ledakan industri penerbangan berubah menjadi kehancuran bagi perusahaan penyulingan minyak
Setelah pandemi, kilang minyak di Tiongkok melihat bahan bakar jet sebagai penyelamat.
Karena permintaan bahan bakar jalan raya terpukul oleh lonjakan adopsi kendaraan listrik dan peralihan operator angkutan barang ke alternatif seperti gas alam cair, kilang minyak menyalurkan lebih banyak produksi ke penerbangan.
Namun, menurut Bloomberg, strategi ini kini menjadi bumerang.
Perjalanan udara domestik telah pulih tetapi masih condong ke rute jarak pendek, sehingga membatasi penggunaan bahan bakar.
Sementara itu, perjalanan internasional masih lesu, gagal mengimbangi kebutuhan yang diperlukan untuk menyeimbangkan pasar.
Analis Kpler Zameer Yusof mengatakan kepada Bloomberg bahwa bahan bakar jet menjadi jawaban China terhadap permintaan bensin dan solar yang menurun, tetapi yang dilakukannya hanyalah mengalihkan masalah ke tempat lain
Kpler memperkirakan surplus sekitar 390.000 barel per hari tahun ini di China saja.
Kendala jangka panjang terhadap permintaan
Meskipun perjalanan udara diperkirakan akan terus tumbuh hingga tahun 2025, lajunya mungkin tidak akan memenuhi kebutuhan kilang minyak di Tiongkok.
Perubahan struktural seperti perluasan jaringan kereta api berkecepatan tinggi yang cepat membatasi lintasan pertumbuhan permintaan bahan bakar penerbangan.
Bloomberg juga menyoroti bahwa pesawat yang lebih baru dan lebih hemat bahan bakar serta praktik operasional yang lebih baik oleh maskapai penerbangan telah membatasi penggunaan bahan bakar per penerbangan.
Selain itu, prospek belanja konsumen Tiongkok masih belum pasti, sehingga menambah kewaspadaan bagi perusahaan penyulingan minyak yang mengandalkan pertumbuhan perjalanan domestik.
Lonjakan ekspor berisiko menimbulkan kelebihan pasokan regional
Dengan terbatasnya pilihan domestik, Tiongkok semakin mendorong kelebihan bahan bakar ke luar negeri.
Bloomberg mencatat bahwa ekspor bulan Juni diperkirakan mencapai rekor 2,6 juta ton, yang mengancam akan menggantikan pasokan pesaing dari kawasan seperti Timur Tengah dan India.
Lonjakan ekspor ini berisiko menyebarkan tantangan kelebihan kapasitas kilang China ke luar perbatasannya, menambah tekanan pada pasar regional, dan berpotensi memicu ketegangan perdagangan baru.
Margin penyulingan tetap tertekan
Perusahaan penyulingan minyak China telah menghadapi margin yang lemah selama bertahun-tahun karena pola permintaan telah berubah.
Konsumsi solar diyakini telah mencapai puncaknya pada tahun 2019, sementara ledakan kendaraan listrik kemungkinan membatasi pertumbuhan permintaan bensin pada tahun 2023.
Bloomberg melaporkan bahwa bahkan dorongan Beijing untuk beralih ke produksi lebih banyak petrokimia tidak banyak membantu.
Sementara pemerintah telah mendorong investasi dalam produksi etilena, input utama untuk plastik, sektor ini sekarang juga menghadapi masalah kelebihan pasokan.
Menurut Rystad Energy yang dikutip oleh Bloomberg, China berencana untuk menambah kapasitas etilena sebesar 26 juta ton selama beberapa tahun ke depan, bahkan ketika permintaan global masih dibayangi oleh ekonomi yang melambat.
Pilihan sulit bagi perusahaan penyulingan minyak
Para analis mengatakan kilang minyak China kini hanya punya sedikit pilihan yang mudah.
Permintaan bahan bakar domestik sedang melandai atau menurun di beberapa segmen utama, pasar ekspor semakin jenuh, dan strategi alternatif seperti produksi petrokimia mencapai batasnya.
Dengan margin yang tertekan dan persaingan global yang semakin ketat, sektor ini mungkin menghadapi konsolidasi atau restrukturisasi lebih lanjut di tahun-tahun mendatang karena bergulat dengan perubahan struktural yang mendalam dalam penggunaan energi dan pola pertumbuhan ekonomi.
(***)
